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判斷上市公司的制度該不該披露

作者:admin 發布時間:2018-03-12 09:05點擊:
    上市公司信息披露制度不健全,且隨著證券市場的快速發展,系統的滯后性突出,特別是存在以下幾個方面亟待解決的問題:一是信息披露質量不高,發行人不反映真實情況.
 

 
    這主要體現在近年來A股市場高市盈率、高價格發行和高籌資的"三高"現象.例如,IPO定價為每股72.99元,而2012的每股攤薄收益為67倍.預計在出售后3830億元現金.最后,在發行人、發起人和承銷商協商后,這個問題被推遲了.通過"三高"現象,可以看出IPO信息披露是"水",是政府控制IPO市場容量的能力,影響信息披露制度設計缺陷所造成的授權不足.
 
    政府的干預對股票發行市場造成投資者過于依賴政府的變態心理控制,投資者認為批準的股票必須是沒有問題的,是一個"潛力股",是高質量的股票,投資者不專一分析顯示信息的基礎上做出投資決策,隨著時間的推移,投資者的決策能力急劇下降.
 
    更嚴重的是,授權下鼓勵上市公司信息披露制度的資產及操作條件對過度包裝,如涉嫌欺詐的實踐調整數據,同時也增加了投資者對有效數據進行決策的難度和成本發現繁重數據.因此,許多業內人士指責分銷市場為"圈錢".
 
    現行的上市公司信息披露制度不能實現"不同情況、不同待遇"的公正標準,用形式公正代替實質公平.從信息披露的相關規定可以看出,上市公司的內容和格式在內容和形式上是一致的,無論是初始信息披露還是連續信息披露.這種身份阻礙了上市公司披露信息,違背了實質公平原則.
 
    在這種機制下,上市企業的分化程度不高,特別是在中國的零售投資者的背景下,上市公司的成本站增加一倍.從投資者角度看,沒有考慮到信息披露制度的認可和接受能力,并假定其能夠接受,有時信息可以用于其決定,不會干擾有效的決策.同時,這種做法也違背了"不同情況、不同待遇"的實質公平原則,導致機構投資者和散戶投資者在信息接受方面存在極大的不公正.
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